Фондовый рынок - это казино

Очень хороший материал, с которым я полностью согласен - ответ на вопрос - можно ли предсказать фондовый рынок . Аргументировано, логично и разумно. "Выводы Торпа относительно фондового рынка настолько неприятные, что это противоречит практически всему, что вы прочитаете в книгах о фондовых рынках, услышите по телевизору, или что вам на лекциях прочитает профессор экономики. (Далее Торп обильно присыпан моими добавлениями и интерпритациями). Фондовый рынок почти ничем не отличается от казино. Да, сами компании зарабатывают деньги, но рост цен акций статистически превышает рост доходов компании (и часть этих доходов - липовые), кто указывает на то, что фондовый рынок, как казино - совсем не метафора (плюс, есть масса видов ценных бумаг, которые, в отличии от акций, на 100% идентичны казино или заключению пари). Итак главное - никто не может предсказывать рынки. Второе - для зарабатывания денег на рынке не нужно уметь предсказывать рынки. Вам просто нужны люди, которые будут ошибаться. Причем, ошибаться предсказуемо. Вам нужно идентифицировать места, где люди ошибаются. Тогда деньги будут от них переходить к вам. Причем размер "выигрыша" зависит НЕ от вашего ума или модели - а от того, столько денег поставила ошибающаяся сторона. Это имеет несколько достаточно неприятных следствий. Ваше быстро растущее состояние от игры на фондовом рынке фактически означает, что другие люди теряют деньги и беднеют. Как говориться, приятоно аппетита. Второе, и более неприятное - фондовый рынок традиционно представляется как способ сделать всем хорошо. Чем больше людей будут вкладывать в фондовый рынок, тем богаче они будут. У них будет обеспеченная старость. Чем больше людей на фондовом рынке, тем больше "владельцев". Но если фондовый рынок - это не бюро по выдаче прав на собственность, а казино, где фактически люди играют друг против друга (zero sum game за исключением ежегодного роста доходов компании, который идет в плюс, и коммисии брокеров, которые идут в минус), все не могут богатеть, одна из сторон должна проигрывать. Теоретически, чтобы всеобщее счастье происходило, Баффеты и Соросы должны беднеть, а их деньги перетекать "рядовым инвесторам". Но возможно все совсем иначе - вся бравурная ботва о том, что надо бежать и вкладывать деньги в фондовый рынок специально делается людьми, которые понимают, что размер их доходов зависит не от их интеллекта, а от того, столько денег принесет лох, которые будет делать предсказуемые ошибки (слишком часто торговать, слишком много рисковать, слишком дорого покупать, считать, что он может предсказать рынок). Если лох ничего не несет - ты беднеешь. Если лох нес денежку всю жизнь в надежде накопить на шикарную пенсию, а эти денежки перетекли тебе - то у лоха ничего нет. Этот момент лично мне интересней всего, потому что в США у лохов на частных пенсионных счетах пока еще деньги есть. Что означает, что должен произойти крах финансового рынка, ибо новых лохов нет и взять их неоткуда, а акции в старости надо будет кому-то продавать. Если Торп прав, то все финансовое образование, связанное с фондовым рынком (за исключением бухгалтерии) можно выкидывать на свалку. К примеру Баффетт не раз говорил, что он не знает ни одного способа правильно оценить компании. И ему это не нужно. Ему нужно просто знать, когда компания является достаточно недооцененой (и опыт Баффетта показывает, что сделать это можно). Однако большинство учебников учат о различных valuation methods (discounted cash flow самый популярный, но не единственный), и считают, что надо пытаться как можно более точно оценить стоимость компании. Но если вдруг большинство людей начнут действовать как Баффетт (а не по учебнику), то совершенно ошибочно считать, что будет больше миллиардеров - наоборот, средние доходы должны упасть." Источник - это Давыдов, точнее - http://davydov.blogspot.com/2009/09/blog-post_10.html Полностью разоблачается миф о том что фондовый рынок может приносить деньги всем. Как бы не было тяжело расстаться с иллюзиями - лучше расстаться с ними, а не с деньгами и недвижимостью.